|
בוטיק ההשקעות המוביל
|
|
סל המוצרים הפיננסיים בניהול אישי.
25 שנות נסיון. |
התיזמון מנצח את ההשקעה לטווח ארוך
האם השקעה במניות לטווח ארוך נכונה תמיד והאם יש חשיבות פיזור גיאוגרפי?
רצינו לבדוק שתי הנחות שבולטות בשוק המניות העולמי:
האחת, השקעה במניות טובה לטווח ארוך.
השנייה, חשוב לעשות פיזור בין מדדי המניות השונים, כך שתיק ההשקעות יורכב ממדדים ממדינות שונות.
בדקנו ארבעה מדדים עיקריים בשוק העולמי ואת התשואות שהם ייצרו לאורך תקופת זמן:
מדד האס אנד פי 500
מדד המכיל 500 מניות של חברות ציבוריות גדולות הנסחרות בבורסות האמריקאיות הראשיות, זה המדד הנצפה ביותר אחרי דאו ג'ונס ומהווה אינדיקטור למצב הכלכלה האמריקאית. המדד מחלק דיווידנד למשקיעים בניגוד למדדי הדאקס 30 ותל אביב 125 שהדיבידנד מושקע מחדש ומגולם במדד.
מדד הדאקס
מדד מניות הכולל את 30 המניות של החברות הגרמניות המובילות הנסחרות בבורסה לניירות ערך בפרנקפורט.
מדד הניקיי 225
מדד הבורסה בטוקיו שהיא השלישית בגודלה בעולם, מכיל 225 חברות יפאניות מובילות. מדד המחלק דיווידנדים כמו מדד האס אנד פי 500.
מדד תל אביב 125 (עד פברואר 2017 נקרא מדד תל אביב 100)
מדד העוקב אחר 125 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בבורסה בתל אביב.
לתזמון בשוק המניות יש משמעות אדירה מבחינת תשואת התיק לאורך זמן. זמן וכניסה לשוק לאחר המפולת של 2008 הניבה תשואה גבוהה מאוד למשקיעים. במדדי הדאקס והאס אנד פי אפשר לראות שמי שנכנס לשוק אחרי משבר 2008 ייצר תשואה עודפת משמעותית על פני מי שקנה את השוק ערב המשבר של שנת 2000. גם מי שנכנס לשוק האמריקאי במחיר הגבוה ב-70-80 אחוז מהתחתית הצליח לייצר תשואה שנתית של מעל ל-12 אחוז בשנה. מדד הדאקס תיפקד באופן גרוע ביותר למשקיעים משנת 2000.
מדד הניקיי לעומת זאת מחרב את כל תיאוריות ההשקעה לטווח ארוך. משנת 2000 ועד היום השיא מדד הניקיי 225 תשואה של 2.3 אחוז לשנה ובתוספת תשואת הדיווידנד התשואה היא כ-4.1 אחוז לשנה, בהחלט לא מרשים. אולם משנת 2010 ועד היום התשואה עומדת על כ 9.1 אחוז ובתוספת דיווידנד התשואה עומדת על כ-11 אחוז.
מ-1990 ייצר מדד תל אביב 125 תשואה שנתית ממוצעת של 9.8 אחוז. כך שההשקעה במדד תל אביב 125 לאורך 28 השנה האחרונות הייתה הטובה ביותר. עם זאת, משנת 2010 ועד היום ייצר מדד תל אביב 125 תשואה של 3.7 אחוז והוא היה המדד הגרוע ביותר מכל המדדים.
|
מה התשואה לחמש שנים
|
|
S&P 500
|
 |
|
דאקס 30
|
 |
|
ניקיי 225
|
 |
|
תל אביב 125
|
 |
המסקנות
השקעה לטווח ארוך לא תמיד הוכיחה את עצמה ולתזמון בשוק המניות יש משקל רב מאוד. אפשר לראות זאת היטב במדד הניקיי 225 היפאני שהתשואה למשקיעים שלו על פני 30 השנים האחרונות הייתה אפסית, ולעומת זאת ייצר ערך רב בהשקעה בעשור האחרון.לגבי הפיזור בין המדדים קצת קשה למצוא מסקנה החלטית שכן מדד האס אנד פי 500 השיג כמעט תמיד את המדד הגרמני והיפאני אבל בטווח הארוך היה פחות טוב ממדד תל אביב 125. אבלך עם כל הכבוד, מדד תל אביב 125 הוא מדד יחסית קטן להשוואה ולא משמש בסיס למודל כלשהו.
נסייג גם כי זמן מדידה של של 30 שנה שנוי שבמחלוקת, לא בטוח שזה זמן מספיק כדי לייצר מסקנות.
מאמרים נוספים
אוגוסט 2019. בכל פעם שבשווקים נשמעים קולות מבשרי מיתון, כמו התחממות עם איראן, מגיע טראמפ ומחזיר את השווקים למסלולם הטבעי. בחירות 2020 בפתח המשך קריאה »
דצמבר 2018. סיכום 2018 התנודתית בשוקי העולם. להעלאת הריבית בישראל השפעה קטנה על משקי הבית והעסקים, אבל יש לה משמעות רבה להתפתחות הציפיות העתידיות והתשואה על הנכסים המשך קריאה »
אוגוסט 2018: נתוני הצמיחה הגבוהים בארה"ב קרובים לתנופה המספרית של הכלכלות המתפתחות של סין והודו, הרחק מהדשדוש בכלכלות אירופה. המשך קריאה »
מרס 2018. לא היינו מתעכבים על מדד פברואר, שעלה לאחר שנים רצופות של ירידות, אלמלא המגמה של עליית האינפלציה בעולם המשך קריאה »
אוקטובר 2017. לכאורה החלום האמריקאי קרוב מתמיד: אנחנו מביאים כסף לרכישת נדל"ן ובתמורה תשואה שנתית מובטחת של 9%. האומנם? על האותיות הקטנות שלא כתובות בפרסומות לרכישת נדל"ן מעבר לים המשך קריאה »
אוגוסט 2017. מה שמתדלק את הצמיחה בישראל זה הצריכה הפרטית. זו לא צמיחה אמיתית המשך קריאה »
אוגוסט 2017. הסימן הראשון בשוק ההון האמריקאי לכך שיש נשיא צולע הוא עליה בביקוש לאיגרות חובות ארוכות, שזה מקום מפלט למצב עולם של חוסר אמון ואי ודאות. המשך קריאה »
כדי להחליש את השקל מול הדולר, בנק ישראל צריך לנטרל את האקזיטים ולהזרים דולרים המשך קריאה »
מאי 2017. יש לנו רק דברים טובים לאמר על התוכנית הכלכלית של כחלון. ואצלנו בשוק ההון מגמת התעוררות עם הנפקות חדשות המשך קריאה »
אפריל 2017. בצרפת מתלהבים מהפוליטיקה החדשה, אך בשורות כלכליות אין בה המשך קריאה »
פברואר 2017: שימו לב למדד המחירים ליצרן - עליה של 2.9% מתחילת השנה, סימן ראשון לעליה אפשרית של האינפלציה. אחיו המדד לצרכן ירד בינתיים ב-0.2 אחוז המשך קריאה »
מאמר זה על כלכלת הודו מוקדש לזכרה של נאוה יצחק ז"ל, לשעבר מנהלת מכירות בברומטר, שנפטרה בחודש שעבר בטרם עת. המשך קריאה »
ינואר 2017. מותר להפקיד בקופת הגמל להשקעה עד 70,000 ₪ בשנה ולמשוך את הכסף בכל יום ללא קנס אך עם תשלום מס רווחי הון של 25 אחוז ריאלי. אפשר לבצע דרכנו המשך קריאה »
ינואר 2017. הכלכלה האמריקאית מצפה להפחתת מיסים ותמריצים פיסקליים שיתדלקו את הביקושים. האם האירו עומד להיחלש מול הדולר?
המשך קריאה »
דצמבר 2016. אפקט טראמפ: הריבית הארוכה משנה כיוון והחלה תהליך ארוך טווח של עלייה. האם אנחנו חוזרים לכלכלת צד ההיצע? המשך קריאה »
אוקטובר 2016. זרקור על איגרת חוב אנגל משאבים המשך קריאה »
ספטמבר 2016. איטליה זה לא יוון. אם יוחלט במשאל עם על עזיבת גוש האירו, זו סוף דרכו ואולי תחילתה של התאוששות המשך קריאה »
אוגוסט 2016. לא מעט משותף בין רייגן לבין המועמד לנשיאות טראמפ. קודם כל לשניהם התייחסו כליצנים תורנים. אבל יותר מזה, אצל שניהם מערכת המס במוקד. אצל רייגן זה עבד יפה המשך קריאה »
יולי 2016. הפעם על טרנד ושמו תיקון 190. המשך קריאה »
יוני 2016: מי שהשקיע במדדי המניות בישראל ב-10 השנים האחרונות השיג תשואה נמוכה יותר מהמדדים המקבילים בחו"ל, אך מי שעשה זאת לפני כ-15 שנה הרוויח המשך קריאה »
אפריל 2016: החוסן של חברות הנדל"ן הישראליות גבוה מזה של האמריקאיות שבאות לגייס פה כסף ומציגות שיערוכים מופרזים המשך קריאה »
אפריל 2016. ירידה משמעותית ביצוא ההיטק בישראל. בארה"ב השוק מתאושש המשך קריאה »
מרס 2016. האם העלאת שכר המינימום תגדיל הצמיחה. הנתונים מראים כלכלה ישראלית יציבה המשך קריאה »
מרס 2016. איך מגיב שוק ההון לבחירות בארה"ב. כך זה היה בשנים שבהן נשיא מסיים את תפקידו המשך קריאה »
פברואר 2016. למה השוק יורד, ומהם הגורמים שבכל זאת מאזנים אותו המשך קריאה »
פברואר 2016: במקום עוד מאותו דבר, כלומר הפחתות ריבית, יש להוריד מיסים למעמד הביניים. הגירעון אמנם יגדל אבל אפשר לאזן בגידול בצמיחה וצעדים משלימים המשך קריאה »
ינואר 2016: תיקון או מפולת? ומתי נראה התאוששות? המשך קריאה »
ינואר 2016. הפעם ניתן מבט לברזיל, נפגעת עיקרית ממשבר הנפט. המשך קריאה »
דצמבר 2015. תהליך העלאת הריבית יהיה ארוך ומדוד. ואצלנו, השקל החזק מחייב מציאת פתרונות המשך קריאה »
דצמבר 2016. הריבית שמגביהה ראש ומחיר למשתכן עשויים למתן את שוק הנדל"ן המשך קריאה »
נובמבר 2015. אחרי תיקון של 10–15 אחוז בשוקי המניות, ראינו החודש רגיעה והתייצבות. המשך קריאה »
נובמבר 2015: המהפכה הצרכנית שבה קונים באינטרנט, והרבה, עדיין לא נתנה אותותיה בדוחות של חברות המסחר והאופנה המשך קריאה »
אוקטובר 2015: הירידות האחרונות בשוקי העולם הן תיקון מתבקש לאחר תקופה ארוכה של עליות המשך קריאה »
אוקטובר 2015: התיקון בשוק הוא מתבקש. ריבית אפס כבר לא עושה את העבודה. איך בכל זאת מוציאים את המשק מההאטה? קוראים לזה כלכלת היצע המשך קריאה »
ספטמבר 2015: אחרי משבר 2008 דשדשה הבורסה בסין במשך כארבע חמש שנים ואז החלה לעלות. לעלות זו מילה עדינה זו, הייתה נסיקה מטורפת כלפי מעלה. המשך קריאה »
אוגוסט 2015: בטווח של עשר השנים הקרובות הריבית תעלה, אבל לא לרמות הקודמות, לא לארבעה וחמישה אחוזים. לממשלות יש קושי רציני להעלותה המשך קריאה »
יולי 2015. טורקיה, המתחרה הגדולה של יוון, הצליחה במהלך שנות ה-2000 להעלות את מספר התיירים מעשרה מיליון בשנה ל-40 מיליון המשך קריאה »
מאמר של אלי צחור ואמיר חדד ב"גלובס" 9.6.15: מה יקרה לשוק המניות כשהריבית תעלה המשך קריאה »
אפריל מאי 2015. האם הרחבה מוניטרית מביאה לצמיחה? המקרה היפאני מטיל ספק במגמה העולמית השלטת המשך קריאה »
מרס 2015. כשאין אלטרנטיבה סולידית לכסף, הציבור רץ לשוק הנדל"ן והמניות. בדרך לוקחים משכנתא זולה. המשך קריאה »
פברואר 2015: מדינות העולם מתחמקות מהאפשרות לממן את הגירעון על ידי העלאת מיסים בכך שהם רוכשות אג"ח של עצמן המשך קריאה »
ינואר 2015: כבר שנים מדברים על תוכנית כלכלית משמעותית לאירופה הנקראת "בזוקה". בכל פעם היא נדחית או מבוצעת בזעיר אנפין המשך קריאה »
דצמבר 2014: האם כלכלת יפן נמצאת בנקודה מעניינת לזינוק מחדש. המשך קריאה »
נובמבר 2014: הזהב השחור מכה שנית. למה מחיר הנפט יורד המשך קריאה »
אוקטובר 2014: קטלוניה מובילה יחד עם בסקיה את הצמיחה הספרדית. לכן החשש הרב ממשאל העם המשך קריאה »
| ברומטר עוסקת בניהול ובשיווק השקעות, ואינה עוסקת בייעוץ להשקעות. לברומטר זיקה לנכסים פיננסיים של איילון קרנות נאמנות בע"מ, אנליסט קופות גמל בע"מ הלמן אלדובי קופות גמל בע"מ. ברומטר עשויה לקבל מהגופים המוסדיים הנ"ל טובת הנאה בקשר עם ביצוע עסקה בנכסים פיננסיים או בקשר עם החזקתם, והיא עשויה להעדיפם על פני נכסים פיננסיים אחרים הדומים מבחינת התאמתם ללקוח ושל ברומטר אין זיקה אליהם. * המידע נועד להתרשמות כללית בלבד, ואין בו כדי להוות ייעוץ מקצועי או תחליף לייעוץ מקצועי בכל אופן שהוא, לרבות ייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לפיכך מומלץ להתייעץ עם גורמים מקצועיים רלוונטיים בטרם ביצוע פעולות השקעה כלשהן ו/או ביצוע כל פעולה אחרת בהסתמך על המידע הכלול באתר זה. המידע באתר זה אודות קרנות הנאמנות של קבוצת איילון אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות. רכישת יחידות בקרנות תיעשה על בסיס תשקיפי הקרנות שבתוקף במועד רכישתן ובהתאם לדיווחים של החברה המנפיקה של יחידות ההשתתפות, כפי שניתנים מעת לעת. אין בתשואת הקרן בעבר כדי להבטיח תשואה דומה בעתיד ואין לראות באמור לעיל התחייבות של מנהל הקרן להשגת תשואה כלשהי. מנהל הקרן הינו איילון קרנות נאמנות בע"מ ** מנהל השקעות חיצוני ברומטר ניהול השקעות בע"מ. |  |
| קיבוץ גליל-ים הרצליה 4690500 טלפון: 09-9547470 דוא"ל: info@barometer.co.il פקס: 09-9547479 |
|
ברומטר ניהול השקעות בע"מ (להלן – ברומטר) עוסקת בניהול ובשיווק השקעות, ואינה עוסקת בייעוץ להשקעות. לברומטר זיקה לנכסים פיננסיים של איילון קרנות נאמנות בע"מ, אנליסט קופות גמל בע"מ, הלמן אלדובי קופות גמל בע"מ. ברומטר עשויה לקבל מהגופים המוסדיים הנ"ל טובת הנאה בקשר עם ביצוע עסקה בנכסים פיננסיים או בקשר עם החזקתם, והיא עשויה להעדיפם על פני נכסים פיננסיים אחרים הדומים מבחינת התאמתם ללקוח ושל ברומטר אין זיקה אליהם. * המידע נועד להתרשמות כללית בלבד, ואין בו כדי להוות ייעוץ מקצועי או תחליף לייעוץ מקצועי בכל אופן שהוא, לרבות ייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לפיכך מומלץ להתייעץ עם גורמים מקצועיים רלוונטיים בטרם ביצוע פעולות השקעה כלשהן ו/או ביצוע כל פעולה אחרת בהסתמך על המידע הכלול באתר זה. המידע באתר זה אודות קרנות הנאמנות של קבוצת איילון* אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות. רכישת יחידות בקרנות תיעשה על בסיס תשקיפי הקרנות שבתוקף במועד רכישתן ובהתאם לדיווחים של החברה המנפיקה של יחידות ההשתתפות, כפי שניתנים מעת לעת. אין בתשואת הקרן בעבר כדי להבטיח תשואה דומה בעתיד ואין לראות באמור לעיל התחייבות של מנהל הקרן להשגת תשואה כלשהי. * מנהל הקרן הינו איילון קרנות נאמנות בע"מ ** , מנהל השקעות חיצוני ברומטר ניהול השקעות בע"מ. |
|