מאת אלי צחור ואמיר חדד

 

נתוני הצמיחה בישראל לרבעון הרביעי הראו קצב צמיחה של 3.9 אחוזים וסך הכל צמיחה של 2.5 אחוז בשנת 2015 . אך בישראל  יש סיבה לדאגה – נתוני היצוא  לחודשים ינואר-מרס 2016 מראים על ירידה של 14 אחוז ביצוא וביחוד ביצוא טכנולוגיית עילית שם נרשמה ירידה של כ-24 אחוזים. נראה שקטר ההייטק הישראלי עצר בתחנה, נקווה שמדובר רק באתנחתא קלה.

השווקים בארצות הברית ממשיכים את מגמת ההתאוששות ועלו מעל ל-10 אחוזים מהתחתית שנרשמה בחודש פברואר. הנתונים הכלכליים  ממשיכים להשתפר.  שיעור ההשתתפות בכוח העבודה כבר מגיע ל-63 אחוזים ( לאחר שהיה באמצע השנה 62.2 אחוז). שיעורי האבטלה בארצות הברית עומדים על חמישה אחוזים ומדדי האמון האמריקאים ממשיכים להיות גבוהים. 

עם זאת הציפייה היא שהדוחות של הרבעון הראשון בארצות הברית יראו על ירידה של 8 אחוז ברווחיות החברות והסיבות הן: התחזקות הדולר בשנים האחרונות, החולשה בשווקים האירופאים שמשפיעה על  כוח הקנייה של הצרכן האירופאי. ג'נט ילן הודיעה בנאום בשבוע שעבר כי מתווה העלאת הריבית צפוי להימשך ועל פי הודעה זו ניתן לצפות עדיין לשתי העלאות ריבית במהלך השנה הקרובה.

באירופה הנתונים הכלכליים עדיין אנמיים. יש אמנם עליה בשיעורי הצמיחה במספר מדינות ( ואפילו משמעותית) כמו ספרד שצומחת במעל ל-3.5 אחוזים ואירלנד שצומחת בכ-9 אחוזים. שאר המדינות ביבשת עדיין בצמיחה שנעה בין 0.5-2 לאחוז ( דנמרק ופינלנד צמיחה של כ-0.5 אחוז) שיעור הצמיחה הממוצע ביבשת עומד על כ-1.6 אחוז וזהו שיפור משמעותי לעומת השנים האחרונות.  שיעור האינפלציה באיחוד עומד על 0 ואינפלציית הליבה עומדת על כ-1 אחוז עלייה מרמות של 0.8 אחוז.

ביפאן הנתונים הכלכליים ממשיכים להיות גרועים. מדדי האמון בכלכלה ממשיכים להידרדר והאבטלה עלתה מ-3.3 ל-3.4 אחוז. ההתחזקות של הין מ-120 ין לדולר ל-108 ין לדולר מקשה על הכלכלה. יש כרגע ציפייה מחודשת לפעולה של הבנק היפאני  בימים הקרובים לאחר דברי הנגיד. השאלה היא מה כבר היפאנים יכולים לעשות אחרי 15 שנות הרחבה כמותית אגרסיבית, ריבית שלילית ותשואה של מינוס 0.08 על איגרות החוב ל-10 שנים?